智通财经APP获悉，5月15日，极智嘉(02590)盘中一度大涨逾6%，早盘一小时内成交额即冲破4000万港元，再度领跑港股机器东说念主板块。

这场异动看似须臾，实则早有信号——招商证券国外此前已将机器东说念主板块回暖界说为"底部布局窗口"，并将极智嘉与优必选(09880)、越疆(02432)并排为整机类首推标的。

当阛阓后知后觉追问"为何大涨"时，资金早已用真金白银回话了一个关节问题：在"机器东说念主三剑客"中，独一盈利、营收边界最大、但市销率最低的那家公司，估值配置仅仅技术问题。

板块回暖的底层逻辑

五一节后，港股及A股机器东说念主板块在震憾中蓄力，个股活跃度冉冉培植。5月15日早盘，板块迎来集体爆发，股价录得显著飞腾。

而在此之前，5月7日，板块已现异动信号：极智嘉(02590)领涨机器东说念主板块，单日涨幅高达14.17%，且成交额高达2.67亿元，环球体育官网登录入口相较此前权贵放大；此外，越疆(02432)、优必选(09880)、凯乐士(02729)也差异录得9.54%、4.08%和2.19%的单日涨幅。

招商证券国外最新研报指出，机器东说念主板块回暖由三方面成分初始：

其一，T链催化干涉拒绝期。 特斯拉Optimus瞻望七八月量产，供应链订单信息频频提前1-2个月开释，板块情谊提前回暖。

其二，资金回流造成底部共鸣。 2月后机器东说念主板块履历权贵回调，造成底部区间，2026年世界杯官网再行招引AI产业链资金关怀。

其三，利空出尽，估值锚点切换。 部分机器东说念主供应链公司传统主营业务为汽车产业，一季度财报后潜在利空已充分开释，阛阓关怀点转头个股成长性及新赛说念拓展空间。

招商证券国外以为，在催化剂密集出现之前，恰是底部布局机器东说念主产业链公司的契机窗口。

极智嘉的盈利稀缺性与估值凹地

在这一轮板块回暖中，整机厂商的发扬尤为拉风。招商证券国外皮研报中明确将整机类标的列为要点关怀目的，并首推三只中枢个股：东说念主形机器东说念主龙头优必选、合作机器东说念主龙头越疆，以及仓储机器东说念主龙头极智嘉。

三家公司虽同属机器东说念主赛说念，但估值逻辑与基本面质料已出现显著分化。

三家机器东说念主厂商财务数据对比 限制2026/5/11

极智嘉是独一盈利的"机器东说念主三剑客"成员。当优必选和越疆仍在用亏本换增万古，极智嘉2025年已实现经休养净利润4382万元。这意味着它不需要依赖执续融资来保管运营，交易形态的自我造血能力已警戒证。

极智嘉2025年营收达31.71亿元，是三家中边界最大的，但市销率仅7.1x，约为优必选的三分之一、越疆的四分之一。

这意味着，阛阓或仍将其视为"仓储物流开发商"，而非"具身智能企业"——这一明白差恰是估值配置的空间开端。

此外，极智嘉筹码锁定最佳，抛压有限。极智嘉换手率仅0.23%，为三家中最低，权贵低于优必选的0.73%和越疆的0.39%。低换手率意味着浮筹较少，一朝板块情谊执续升温，股价弹性可能更大。

在港股机器东说念主"三剑客"中2026年世界杯官网，极智嘉是独一已盈利、营收边界最大、但市销率最低的标的——这意味着它可能是面前板块回暖中最被低估的笃定性契机。